全球金融市場近期呈現「股債齊揚」榮景！全球景氣持續復甦，帶動全球股市多頭氣勢強，但債市表現亦相當亮麗，特別是普遍認為漲幅已高的歐美公債，近期殖利率仍在滑落。
ING投資管理固定收益團隊投資長克里斯丁‧賀塞勒（Christine Hurtsellers）表示，美國經濟雖透露復甦跡象，但仍有不確定因素須密切觀察，因此在債市的投資上仍不能過於積極，投資人必須重視資產品質，不過相較於公債的價格過高，投資級公司債會是較具成長空間的投資標的。
克里斯丁表示，預期美國聯準會在2010年不會有任何升息的動作，直到2011年上半年才有升息的可能，一方面是由於聯準會近期才告訴投資人，利率將會有一段長時間保持在低檔；另一方面則是根據ING投資管理研究過去升息循環，發現當非農就業人口的三個月移動平均連續幾個月翻正後，聯準會才會採取升息的措施。目前美國非農就業人口仍為負值，失業率亦在高檔，要回到升息循環，還有一段長路要走。
至於今年以來漲幅相當高的公司債，克里斯丁認為，雖然短線漲幅高，不過就投資價值而言，公司債還是優於公債。他指出，目前公司債與公債殖利率的利差大約回到2002年恩隆等案爆發時候的水準，仍有進一步拉近的空間。
至於高收益債券，目前這些高收益債的公司重新擁有發行債券的能力，代表其違約風險已相對降低許多。克里斯丁表示，目前高收益債違約率約在8.5％的水準，預估違約率可能上揚至10％的高峰後，將於2010年回跌。
雖然景氣持續復甦，帶動投資人的風險偏好度提高，不過克里斯丁認為，目前並不適宜過度積極的投資策略，因為美國經濟仍存有疑慮，包括商業不動產及銀行的曝險部位仍高，州政府盈餘降低，以及美國消費動能仍略顯疲弱。因此，雖然公司債與公債的利差會持續收緊，但建議以投資等級的公司債為優先選擇，以穩健審慎的方式參與公司債的成長前景。
